本人不吃猪肉，至于原因要追溯很多年前一个基督教朋友的箴言。这里不做叙述。国人中以汉族为主，汉族食肉则以猪肉为主。在中国的主要菜系中，猪肉无不占有着非常重要的地位。红烧肉，东坡肘子，鱼香肉丝，梅菜扣肉等美味菜肴不胜枚举。
 

　　自古以来，我国的主要家畜是猪和鸡。虽然还有牛，但牛一般是作为一种耕田工具看待，不会刻意去宰杀。而猪和鸡的生长周期短，对食物要求不高，加之营养还好，再说自家可以养母猪和母鸡生仔、下蛋，所以很符合当时人们的生活需要。其实说这是一个传统，不如说是一种小农时代的体现，中国之所以将猪作为主要的牲畜，最重要的有两点：首先，猪这类动物对食物的要求极低。作为一种杂食动物，猪几乎是什么都吃，尤其重要的是，它不会和人争夺食物，它完全可以依靠一些人不能食用的东西生存。其次，它的生长周期短，可以在最快的时间内为人类提供最多的可食用物。

　　《中国食物》的书中，作者在通过各种现象表达他对中国农业的认识。在他看来，猪肉一例实际上就是中国农业“生物”高效选择的一个小小表现。而高效选择这一点，同土地集约化，劳动密集等特点，构成了中国传统农业的框架图景，同时也代表了人类传统农业的顶峰。

　　但是，进入现代农业中，人们发现，猪肉的价格波动周期是一种经济现象，简称猪周期。而这个猪周期的循环过程是：肉价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加—猪肉价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少—猪肉价上涨。这种价格波动的周期，通常在2-3年时间左右。所以就有了：价高伤民、价贱伤农的说法。

　　我自己的大伯养了一辈子猪，每年清明祭祖的时候我都会看见他，问一下当年的生猪养殖的情况，最近两年的情况分别是：他的养猪场分别赔了10万，20万。我问他，老农民一年辛苦很不容易，为啥最后还赔钱?

　　大伯说：通过计算成本下来，我们当地生猪养殖的成本在14.2元/公斤，而猪贩收购价为11.5元左右/公斤，去年猪肉价格比较低，导致猪肉养殖利润少，养殖户积极性下降。饲料价格在不断上涨到最后可不是赔钱的吗。这是发生在我自己亲戚身上的事。

　　农民搞种植，通常都是春种秋收。这是尊重自然规律，同理养猪也是一样，尊重规律的前提是认清规律。为什么在这个时间节点写关于猪的投资逻辑文章，我想，资本市场里，目前是可以寻觅到一系列逻辑的。

　　主要从这几方面来分析：

　　1.猪肉价格与消费者价格指数(CPI)呈正相关关系。

　　2.供给&需求

　　3 成本分析.

　　3.区域分析

　　4.价格波动趋势分析

　　5.资本市场上相关的投资机会.

　　首先，我们来分析如果生猪和猪存货双双跌至历时低位后出现的价格企稳回升，那么他将进入一波上涨周期，中长期来看猪肉价格将出现缓平上升，退一万步来说，最坏的时间阶段已经过去。而猪肉价格波动周期的两个重要因素是：1.猪农根据猪市场价的当前值和预期决定供给，但猪农个体的决策和猪农整体的决策存在信息不对称;2.决策反映到实际供给滞后于需求和价格的变动。养猪户因此会判断短期和中长期猪价均上涨，周期缩短，同时补栏仔猪和母猪，增加供应。

　　其次，猪肉价格对CPI的权重比很大。已经在3%上下，从上个月公布的CPI情况来看低于市场预期，但近期猪肉价格持续上涨，因为视频价格受经济周期驱动，当周期下行，收入增长受限，导致猪肉需求放缓，这是基本逻辑，同时也是目前猪肉价格反弹后对未来CPI能否反弹的不确定性因素的疑问。

　　第三，从区域来看，我国生猪养殖的区域差异比较大，周期也不同步，猪饲料的品种也不同(豆粕或玉米)所以价格波动也不一致，所以我们在标的采选的时候要充分考虑不同区域的价格对其影响。养殖企业玉米平均进价上涨了10%。所以，推动猪肉价格上涨的基本因素是成本。包括饲料和人工成本。由于油价运费增加，玉米成本平均每吨增加200元以上。在劳动力成本方面，一些具有规模的生猪饲养场，劳动力每天平均工资达80元左右，饲料原料及人工成本致生猪成本每头增加170元以上。

　　所以针对猪肉市场的宏观调控，国家目前采取的有效办法只有对养殖户采取补贴的办法，而这种鼓励措施实际上并不能完全弥补亏损。因为市场供应供大于求，猪肉价格下跌，养殖户退出养殖，导致很多养猪户割肉离场。猪肉价格触底反弹，补库存，猪肉价格上涨的这样一个循环。

　　当我们认清目前这个周期后，其实就可以去考虑一系列猪肉与资本市场的关系了。

　　目前的周期并不一定是完全的认定一轮猪周期出线复苏的起始，但是不会创新低是事实，实际上，本轮猪价上涨的主要原因。生猪供给收缩，生猪和能繁母猪存栏量均降到最低点，即使养殖户们现在补栏，有效供给也要到年底才能形成。肉价上涨趋势至少还将持续一年时间左右。那么对于未来一个季度后相关产业链上市公司业绩会有影响，但业绩波动引导从下游到上游。直接考虑生猪养殖受益方是最优选，其次再考虑其上游饲料，疫苗，生猪屠宰，肉制品和乳制品等。值得一提的是：对于那些以猪肉加工产业和以猪肉食品为原材料的公司，其大大提高了成本且产品提价波动小鱼成本的，要尽量考虑回避，例如香肠制造，猪肉食品公司等。