冯永辉：规模养猪场多了，猪价行情波动反而剧烈了？

来源：互联网 2016-12-14 13:56:07| 查看：次

　　一、猪周期

　　熨平猪周期来说，理想很丰满，现实很骨感。因为猪供应是3-5年，而需求确是一年一个。因此如果要平抑生猪价格的波动，主要就是来稳住生猪的供应。

　　如果要达到这个目标，我觉得5年，甚至10年都很困难。

　　对猪周期的定义，行业内与行业外的定义不同。有些人是以两个价格的最高点，什么时候产能完成了一个周期，这才是一个周期。

　　应该是以产能来定义，而非是价格。

　　从价格上来看，我们已经连续出现3年亏损的现象，如果第一年亏损，我们如何来判断第二年亏损的情况?

　　猪周期，表面上指的是价格，而背后实际上是产能

　　二、中国生猪自繁自养头均利润盈利变化

　　我们目前正处于第四个猪周期。

　　2003年-2006年、2007年-2010年、2011年-2015年。

　　我们已经连续出现3年亏损的现象，如果第一年亏损，我第二年价格出现上涨，你很难判断这个猪周期是否结束了

　　比如2014年，很多人都判断错误。就是根据所谓的，一年赚，一年平，一年平。结果呢，2014年亏损严重，一直到2015年第一季度才结束。

　　那么如何判断呢?只要行情好转，母猪存栏量就是上涨的。就看母猪产能。只要过剩的产能没有被淘汰，我们就不能说这一轮结束了。

　　如果我们观念还停留在三年一个猪周期，那么应该换思想了。

　　我们现在的猪周期从2015年3月开始，到现在已经一年半，会持续多长时间，不好说。我们必须要根据母猪的情况来判断。

　　过去的猪周期之所以短，是因为中小散户规模较大，进入、退出的速度很快。所以散户占主力，猪周期是很短的。而且，只要不发生疫情，产能变化幅度很少，过剩不过5%，缺口不过10%。而如今，随着规模猪场的增加，猪周期有所延长。所有的规模企业都希望扩大自己的规模，这些规模企业很少根据猪周期去调整自己的生产计划。

　　当亏损来的是，谁也不会淘汰自己的产能，都希望别人淘汰。

　　2009、2010年连续亏损两年，而现在是连续亏损三年。

　　随着规模化比重增长，猪周期过程会越来越长。

　　三、蛛网理论

　　我们希望生猪市场出现，收敛式或者封闭性，变化幅度小一些。

　　这样饲料企业、兽药企业也可以根据养殖情况来调整自己的生产情况。

　　但是很不幸，我们的猪价呈现的是发散性的，这对全产业链都是有危害的。生猪养殖情况变化越大，饲料、兽药企业的变动也就越大。

　　四、猪周期-价值传递

　　从生猪价格，作为市场经济的指挥棒。从价格到利润，再到推动母猪的补栏，最后影响存栏，存栏影响供应，供应最后又来影响价格。

　　从价格到产能，是市场的生理周期。什么时候上母猪，什么时候仔猪上市，这都是生理周期决定的。

　　对于猪场来说，是根据价格来安排生产，那是永远跟不上市场的。而如果根据母猪来安排，那么是可以跟市场的节奏。

　　猪周期的核心就是生理周期，这非常符合蛛网理论。研究的就是价格和供给的关系。从生产到价格，大概需要一年的时间。