9月份，美国玉米主产区天气整体晴好，风调雨顺的天气有利于玉米成熟及收获，美玉米丰产在望，生长季节晚期玉米优良率改善，更加证明单产强劲，截至9月17日，美国玉米收割工作完成7%，初期收获结果显示秋粮单产达到或高于预期，在10月12日美国农业部发布10月份供需报告之前，福斯通公司将2017年美国玉米单产预测数据从166.9蒲式耳上调至169.2蒲式耳/英亩。这些都给芝商所旗下的CBOT玉米期价带来压力，9月份CBOT玉米期货主力合约(代码：ZC)则一直弱势震荡整理，9月中旬一度跌至348.25美分/蒲式耳。
进入10月份，虽然月初降雨放慢了美国中西部地区的收割工作，截止2017年10月15日当周，美国玉米收割率为28%，低于市场预期的31%，前一周为22%，去年同期为44%，五年均值为47%。但是，收割落后的玉米最终会收获进仓，且10月15日当周，美国农业部的作物周报显示玉米优良率改善，周比提高1%，为64%，继续证明了美玉米单产潜力增加。10月12日农业部终发布10月份供需报告，数据已连续第三个月给市场带来利空。美玉米亩产上调1.9蒲至171.8蒲/英亩(上月169.9)，高于平均预期170.1蒲/英亩、上月169.9)，产量相应上调到9600万蒲，高于预期，年终库存上调500万至23.4亿蒲，仍高于平均预期的22.72亿蒲，为近年来新高点。此外，农业部还将海外玉米产量预测数据上调，俄罗斯、乌克兰、埃塞俄比亚和坦桑尼亚的产量降幅小于尼日利亚、土耳其和莫桑埃比亚的产量增幅。美玉米丰产及全球供应充足，令芝商所旗下的CBOT玉米期价承压下行，虽然10月12日当天，CBOT玉米12月合约在大豆价格飙升提振下微涨，但前一天(10月11日)，在已预期报告利空的压力下，CBOT玉米12月合约(ZCZ7)一度跌至346美分/蒲式耳。未来美国及全球供应宽松格局延续，芝商所旗下CBOT玉米价格或将承压，或将弱势震荡。继续关注宏观市场汇率及原油等走势对大宗商品的整体影响。
再来看下国产玉米现货走势，9-10月份，国内玉米市场处于新陈粮对接期，季节性供给压力下，玉米价格本应顺势大幅下跌，然而，今年进入10月份，玉米价格季节性低点却未现。首当其冲的原因，主要还是由于天气，进入10月份开始，华北、黄淮产区降雨天气频发，阴雨连绵，新作玉米收割、晾晒均受到不利影响，部分区域玉米霉变率增加，同时，物流运输也都受阻，市场上优质干玉米供应偏紧，新作玉米批量上市的利空压力未能得到释放，短期内玉米价格明显受支撑。那么小编就在想，玉米价格还能再跌吗?细思一下，一旦天气转晴，供需格局仍渐宽松的背景下，玉米价格或仍一波下跌的行情。
季节性售粮高峰即将来临
天气预报显示，10月下旬，华北黄淮地区天气将有一个持续晴好的变化，新玉米上市即将迎来第一波售粮高峰期。同时，东北产区新玉米已南向北陆续进入收获期，新玉米上量将急剧增加。此外，临储拍卖也在进行，新粮、陈粮同时叠加供应市场。10月份，临储玉米拍卖继续每周向市场投放300万吨以上的玉米，10月13日当周，临储成交193.5万吨。而9月份临储玉米共成交841万吨，这将在10月份转化为市场有效供给，进一步增添供给面的压力。
玉米终端需求无太大起色
十一、中秋双节过后，市场消费需求回落，屠宰企业屠宰量及生猪收购量下降，猪价弱势下跌，其中，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格跌至15.16元/公斤，较去年同期跌15.50%。生猪养殖利润低位徘徊，而生猪养殖利润低位徘徊，禽类养殖利润回落，且目前的养殖业找不出能提升补栏积极性的因素，目前的养殖业找不出能提升补栏积极性的因素，饲料终端消费依旧疲软，且在新粮集中上市的背景下，销区饲料企业整体仍以使用陈粮库存为主，新玉米暂未批量到达销区，企业采购新玉米积极性不高。
10月份，虽然东北地区深加工企业陆续启动收购工作，但是由于企业下游产品市场在节后需求转淡，走势疲弱，致使大部分企业多大积极消耗陈粮库存，仅维持一个星期左右的低位库存，而新玉米上市初期，玉米水份偏高，不利于储存，各厂对新玉米采购也保持谨慎态势。
展望后市，待天气好转后，产区新玉米进入规模批量上市时间段，在终端需求无太大好转的情况下，供需格局将持续宽松，届时玉米价格承压，大概率或将继续走低。但是，在新作产量减产预期强烈的背景支撑下，基层农户对玉米跌价抵触心理增强。同时，近两年，在国家利好政策的帮助下，国内深加工产能需求大幅增加，据Cofeed调查，未来一年国内深加工复产、扩产或新建的企业将如雨后春笋般拔地而起，而且大部分新增产能将在今年年底前完成，其中淀粉+酒精+添加剂行业新增企业数达42家，年度总加工玉米数量逼近4000万吨，达到3869万吨。也就是说，未来玉米整体供需面格局将得到改善，市场信心恢复，今年新玉米价格下行的空间或有限。10-11月份，东北深加工企业补贴政策是否出台的敏感期，需密切关注。
近日，关于政策面消息传闻再现，国家粮食局秋收座谈关于企业方面明确以下两点：1、对深加工玉米补贴以预案方式出现，但触发条件是”玉米必须下跌到一定程度”，然后应急预案才能启动;国家财政部不影响地方政府补贴，省里可继续出这个补贴，至于多少还需要企业自己做工作，国家不管;2、中储粮明确只收400万吨轮换，加300万吨应急预案，应急启动条件同深加工补贴一样。先期这400万吨不允许延长架空期，也就是12月份以前必须收完。
关于中国进口玉米那些事儿，据海关数据显示，2017年7月份中国进口玉米量激增，创下有记录以来的第四个高点，虽然8月玉米进口量降至377518.297吨，较7月913583.184减536064.887吨，环比降58.68%，但是，较去年同期2016年8月26550.435增加350967.862吨，同比增加13倍之多，也是今年以来的第二个高点。其实，自2016年以来，在中国加大力度调减本国玉米产量的同时，玉米进口量就已开始遏制，一是由于国内玉米现货价格已于2016年跌至近6以来的低点，使得近些年来让政府主管部门头疼的国内国际玉米价格长期“倒挂”问题，开始得到解决。2016年中国玉米进口总量已降至317万吨，较2015年降32.98%。2017年的趋势是，国内玉米产量继续调减，2017年玉米价格或仍在低位徘徊，2017年1月，广东港口国产玉米现货价格首次低于美国玉米到港成本价，意味着，今年玉米进口量则继续下降，7、8月，国产可流通性玉米供应紧张的两个月，进口玉米呈现爆发性激增现象已在第四季度很难再现了，2017年1-8月份中国玉米进口总量2026114.925吨，同比减少31.55%，预计9-12月份每个月进口玉米量降至低位，预估2017年玉米进口总量250万吨，较2016年降21%。
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